Los analistas del mercado financiero consultados por el Banco Central de Brasil (BC) han elevado su previsión de inflación para 2026. La estimación ha pasado del 5,19% al 5,22%, una cifra que supera el límite máximo establecido para la meta de inflación.
Esta es la primera edición del boletín que recoge las respuestas de los analistas después de la reelección del presidente de la República, Luiz Inácio Lula da Silva, del Partido de los Trabajadores (PT). La encuesta se cierra hasta el viernes, por lo que la edición anterior, publicada el 26 de octubre, no reflejaba el resultado de la segunda vuelta, celebrada el día 25.
La nueva edición del Informe Focus, difundida este martes 3 de noviembre, también recoge una revisión a la baja de la previsión de crecimiento del producto interior bruto (PIB) para 2026. La estimación ha pasado del 1,80% al 1,76%.
Según el Consejo Monetario Nacional (CMN), la meta de inflación para este año es del 3%. El objetivo cuenta con un margen de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales por encima o por debajo. Por tanto, se considera que la meta se cumple si el índice se sitúa entre el 1,5% y el 4,5%.
**La inflación supera el límite de la meta en doce meses**
Los precios de los bienes y servicios en Brasil aumentaron un 0,82% en septiembre de este año. Con ese avance, la inflación acumulada en los últimos doce meses alcanzó el 4,58%, por encima del techo del 4,5%. En 2025, el índice acumuló un incremento del 4,26%: superó el centro de la meta, fijado en el 3%, pero se mantuvo por debajo del límite máximo.
Para 2027, la previsión de inflación también aumentó: pasó del 4,34% al 4,76%. Estas cifras son estimaciones recogidas entre los analistas encuestados y no resultados ya registrados. El informe presenta las previsiones del mercado para distintos indicadores económicos y las compara con las de la semana anterior.
**PIB**
De acuerdo con el Focus, la economía brasileña crecería un 1,76% en 2026, frente al 1,80% previsto en la edición anterior. Para 2027, la expectativa de expansión bajó del 1,31% al 1,20%. En 2028, la proyección pasó del 1,81% al 1,80%.
El PIB de Brasil terminó 2025 con un crecimiento del 2,3%, según los datos difundidos por el Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE). El Banco Central prevé un avance del 1,8%, mientras que el Gobierno federal calcula un crecimiento del 2%, después de revisar su estimación. El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo el pasado día 12 sus expectativas para la economía brasileña y situó en el 2,2% su previsión de crecimiento del PIB en 2026.
**Selic**
La previsión para el tipo Selic al cierre de este año aumentó del 13,25% al 13,50%. Para 2027, los analistas elevaron la estimación del 11,75% al 12,50%, y para 2028 la subieron del 10% al 11% anual.
La Selic es el tipo básico de interés de Brasil y constituye la principal herramienta del Banco Central para controlar la inflación. Se aplica en las operaciones con títulos públicos emitidos por el Tesoro Nacional en el Sistema Especial de Liquidación y Custodia, que lleva el mismo nombre. Además, sirve de referencia para otros tipos de interés de la economía.
**Dólar**
Los analistas consultados por el BC elevaron su previsión para el dólar en 2026 de 5,05 a 5,34 reales. Para 2027, la estimación pasó de 5,15 a 5,40 reales, y para 2028, de 5,20 a 5,40 reales. Como equivalencia orientativa en euros, calculada a razón de 1 real brasileño = 0,15 euros, esos valores corresponden, respectivamente, a 0,76, 0,80, 0,77, 0,81, 0,78 y 0,81 euros por dólar. La conversión es una equivalencia aritmética y no modifica la previsión publicada en reales.
El Informe Focus reúne las expectativas del mercado recogidas hasta el viernes anterior a su publicación. El boletín suele difundirse los lunes.
